关于中国大妈买黄金，似乎没人注意到令华尔街胆战心惊的2个因素(转)

恋尚你的唇 · 发表于 2013-5-14 09:22:32

这两个因素是：期货交割、刚性需求

　　首先，有一个最基本的问题要向大家普及一下，金店如何规避黄金波动造成的经营风险。
　　大家都知道，由于生产成本、供需状况等等原因，商品的价格、尤其是原料等大宗物资的价格是会产生上下波动的。这对商家的正常营业会产生一定的风险与困扰——如果在高价时购买原料，原料价格低迷的时候卖出成品，不仅赚不了钱，反而会亏本。
　　以黄金为例，2012年9月的时候，“原料”金条的“批发价”在360元/克以上，但今年“4.12”之后，“成品”金饰的“零售价”一度跌到了350元/克。如果金店在2012年9月买进金条，2013年4月12日卖出金饰，不仅赚不到钱，反而会大亏损，不要说加工费、房租、水电、工资等等支出会血本无归，光在原料方面就会亏损10元/克。
　　为了对冲这种经营风险，一个很自然的做法就是每卖出X克金饰，马上去黄金交易市场买进X克金条，金饰的价格一般比原料金条高80元左右。这样一来金店可以保证每卖一克金饰就赚到80元左右的毛利，足够支付相应的加工费、房租、水电、工资等等。同时，这也使得每家金店的黄金产品价格相差不大，保证顾客不会因为价格问题“厚此薄彼”，让那些当初高价买金条的金店不因为不愿亏本卖出黄金产品而错过生意。
　　当然，一来金店很少会出现黄金产品全部卖光的情况，多数情况下不需要金条马上送进金店；二来黄金市场也未必能及时供应黄金现货，因此金店在多数时候都是以期货的形势买入黄金——先付一定比例的定金预定一定数量的金条，到期交货付尾款，后者就是“期货交割”。

恋尚你的唇 · 发表于 2013-5-14 09:22:43

其次，需要说明的是“中国大妈”这次到底有没有买到华尔街的黄金。
　　实事求是的说，“中国大妈”这次买的还真不是华尔街的美国黄金，她们买的是中国金店里的黄金产品；而美国高盛集团这次卖的也不是真金白银，而是一堆白纸——确切的说是一堆价值300吨黄金的“期货合约”，大部分计划在今年6月交货。“中国大妈”与美国高盛，还真是处于性质完全不同的两个“市场”。
　　但谁要是说“这两个市场完全没有关系”，“中国大妈”动不了华尔街，那就大错特错了。
　　就像我先前说过得，中国的金店老板们在卖给“大妈”们黄金饰品的同时，为了弥补“贱卖”的亏损，会向黄金交易所预定同等重量的金条。由于多年前中国的黄金产量已经大大低于黄金消费量，这批金店老板的订单大部分势必会流向国际市场，流向全球最大的“黄金大卖场”——纽约华尔街，流向当前全球最大的黄金供应商——美国高盛集团。
　　简单的说，中国大妈以350元/克的价格买光金店的黄金产品，金店老板赶紧四处进货，而此前刚好有个叫“高盛”的“冤大头”宣布：“我这里有300吨的金条打算以270元/克的价格贱卖，6月份交货，有人敢买吗？”于是中国金店的订单像雪片一样的涌过来——“我们全要了，记得到时不要失约哦！”
　　事实就是，中国大妈虽然没有直接买过高盛的黄金，但理论上高盛的黄金还真是经过金店老板的手最终“穿越时空”提前3个月流进了中国大妈的提包里。
　　为什么是“理论上”？因为到时高盛恐怕很难交得出300吨黄金。下面我要说明的就是这次以高盛集团与华尔街的两大“痛处”。

恋尚你的唇 · 发表于 2013-5-14 09:22:51

一、期货交割
　　虽然4.12那天高盛根本没卖过一克真金白银，只是拿出一大叠美其名曰“纸黄金”的《黄金期货合约》，让有意向订购黄金的商户与个人交定金、签合同。但合同理论上始终是需要履行的，现在你可以不拿黄金出来，但到了合约规定的时间，你应该交出300吨黄金给你的客户，否则就是“违约”。
　　为什么这个是“高盛集团”的“痛处”？因为高盛现在根本没有300吨黄金的现货，到了今年6月也不一定拿得出300吨黄金现货。“期货交割”的大限一到，“高盛”要么“大出血”从其他有黄金的投资者那里高价买黄金提供给当初的订货者，要么承认自己拿不出这么多黄金，造成“违约”。前者会给高盛造成巨大的经济损失，后者会带来毁灭性的信誉打击，并引发毁灭性的经济损失。
　　那为什么高盛明明没有这么多黄金？却公然宣布有“300吨黄金”可以卖呢？因为根据以往的情况，大部分买家其实是“投机客”，只想通过价格波动赚点差价，并不是真的想要黄金，甚至很多人根本拿不出钱来支付尾款。既然大部分人不想要黄金，不想甚至没能力履行“期货交割”的义务，那大部分黄金也就不用真的拿出来卖。
　　简而言之，大部分黄金投资者都在“买空卖空”。
　　举个例子，一个黄金交易所有一批卖家宣布有300吨黄金要卖，3个月后交货；接着一批买家出订金表示我们打算买下这批黄金，3个月后付尾款提货。但实际上卖家根本拿不出300吨黄金，真正的供应量（存货+金矿3个月内的产量）只有100吨；而买家大部分也不是真的想买黄金，甚至很多人也根本拿不出尾款付钱提货，真正的黄金需求量只有90-110吨。临近交割的日子，不想提货的买家会把手头的合约卖掉，收回定金；卖家会回购这些订单，以解决没有足够黄金供应的尴尬。

恋尚你的唇 · 发表于 2013-5-14 09:22:58

此时，又会有以下几种情况发生：
　　1、供过于求、价格下跌：黄金价格低于当初的订货价，实际需求量只有90吨，低于实际供应量100吨，不想要黄金、又没能及时卖出合约的买家将不得不向其他黄金投资者低价“贱卖”掉自己的订货，造成亏损；
　　2、供不应求、价格下跌：黄金价格低于当初的订货价，实际需求量却有110吨，高于实际供应量100吨，此时卖家以较低的价格从有存货的黄金投资者手里买进黄金用于交货；由于3个月前的的卖出价高于现在的买入价，卖家赚取了差价。
　　3、供过于求、价格上涨：黄金价格高于当初的订货价，实际需求量只有90吨，低于实际供应量100吨，没能及时卖掉合约的买家可以将订货高价卖给其他黄金投资者，以赚取差价；
　　4、供不应求、价格上涨：黄金价格高于当初的订货价，实际需求量却有110吨，高于实际供应量100吨，此时卖家不得不以较高的价格从有存货的黄金投资者手里买进黄金用于交货，造成亏损。
　　在正常的供需状态下，多数会发生1、4的情况；但由于大量投机者涌入这个市场，更多得发生的是2、3的情况。
　　2的情况通常是“空头”用大量理论上不会兑现的供货合约“砸”出来的，多发生于熊市，这次4.12大跌就是这种情况。应该说高盛想的还是满周到的，6月、12月一向是黄金需求淡季，又是很多投资者“清仓”回笼资金、计算盈利的时候，是每年金价的低点，做空风险低，因此突然大量抛出6月份的合约。
　　3的情况通常是“多头”用大量理论上不会兑现的订货合约“炒”起来的，多发生于牛市，历次黄金暴涨就是这种情况。
　　如果碰上黄金饰品的销售旺季，例如中国的国庆、春节，印度排灯节，也会发生3的情况。2011年8月下旬卡扎菲倒台、黄金“大牛”行情结束后，黄金从1920美元/盎司一路下跌，但每次碰上黄金消费旺季，价格总是能涨回1800美元左右，即使是2013年春节前夕，黄金的价格也在1700左右徘徊，大大高于死亡前的最高点。造成这种情况的原因在于——黄金的“刚性需求”。

恋尚你的唇 · 发表于 2013-5-14 09:23:04

二、“刚性需求”
　　尽管高盛根本拿不出那么多黄金现货用于今年6月份的“期货交割”，但他们还是“人有多大胆，金有多大产”，卖出大量难以兑现的黄金期货合同，其根本原因在于他们看透了那些“黄金投资者”“买空卖空”的实质与“追涨杀跌”的心理，想通过“300吨黄金空单”的“诱饵”，逼迫多头散户“割肉止损”、空头散户“加空追跌”，以拉低黄金现货的价格，他们好大量“扫货”，以此填补华尔街亏空的世界各国黄金储备，并重建美国自己的黄金储备（注：为了交易方便世界各国将大量的黄金寄存在美国，而德国人想运回自己的黄金居然被美国拒绝）
　　但这一计划却被来自“中国大妈”的“刚性需求”打破了。
　　“只买进、不卖出”的黄金消费，完全无视黄金波动的“刚性需求”，是华尔街“黄金收购计划”最主要的对手。华尔街与国际投行可以在投机市场呼风唤雨，将散户宰得“鲜血淋淋”，但对刚性需求，他们可谓毫无办法。金价拉得再高，也难以吓退大妈们的“虚荣心”；金价打压到一定程度，立马引发大妈们更为凶猛的“贪便宜”心理。

恋尚你的唇 · 发表于 2013-5-14 09:23:09

　总结：
　　300吨黄金的“交货合同”已经确定，“大妈们”可不是要钱不要金的投机客，这笔“刚性需求”的订单不会因为金价的任何波动而被取消，高盛与华尔街将在今年6月底面临一场严峻的考验，不得不做出以下抉择：
　　1、高价买进“幸存”的其他黄金投资者的黄金存货用于“现货交割”，高盛与华尔街“大出血”。
　　2、跟客户商量“延期交货”，当然，“递延费”是少不了的，而且这么做等于是宣布“黄金短缺”，将来出的钱可能更多，甚至可能会开启黄金新一轮的“牛市”。
　　3、直接“耍无赖”：“违约”，拒绝供应黄金。这一条听起来很爽，但却最危险的“自杀行为”。历史上类似的情况出现过2次，一次是国民党宣布“金圆券”（假的纸黄金）不再与黄金挂钩，不到一年，国民党就从大陆滚蛋了。二是美国在1971年宣布“美元与黄金脱钩”，美元的“纸黄金”属性破产，然后黄金从35美元/盎司飞升到了850美元/盎司，直到美元与石油“挂钩”才把金价打压下去。如果高盛与华尔街走这条路，轻则高盛破产，重则美国当前赖以生存的金融业完蛋，进而搞垮美国。
　　说道这里，我想大家应该明白为何这几年中外传媒一直在炒作“黄金无用”论、“黄金下跌”论，又为何现在媒体拼了命的抹黑“中国大妈抄底黄金”了吧？
　　最后我要说的是，我不认为现在的舆论形势是为了给“中国大妈”洗脑，因为“中国大妈”不搞投机，无所谓涨跌，而是为了忽悠“黄金投资”的散户，希望这些投机客不要“做多”、“平空”，使高盛原本已经很严重的“黄金供货”危机雪上加霜。如果广大散户被真的被大范围忽悠了，纷纷“割肉”、“加空”，那高盛与华尔街就有可能应付得了6月份的订单，从而躲过一劫。

怕拖鞋的蟑螂 · 发表于 2013-5-14 09:23:19

我不明白的是华尔街即然看空黄金为什么又不砸了？

不吃猫的鱼 · 发表于 2013-5-14 09:23:28

华尔街的人真好他们怕中国大妈买黄金吃亏就不停的告诉大妈们买黄金吃亏

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